Les IDE en chiffres

Les flux mondiaux d'investissement direct étranger (IDE) en 2021 se sont élevés à 1 580 milliardsUSD, en hausse de 64 % par rapport au niveau exceptionnellement bas de 2020. La reprise a montré une dynamique de rebond significative, avec des marchés de fusions et acquisitions (M&A) en plein essor et une croissance rapide du financement de projets internationaux. en raison de conditions de financement souples et d'importants plans de relance des infrastructures. Cependant, l'environnement mondial du commerce international et des investissements transfrontaliers a radicalement changé en 2022. La guerre en Ukraine - en plus des effets persistants de la pandémie - provoque une triple crise alimentaire, énergétique et financière dans de nombreux pays du monde. L'incertitude des investisseurs a exercé une pression à la baisse importante sur les IDE mondiaux en 2022, et le nombre de nouveaux projets d'investissement, y compris les annonces de nouveaux projets, les accords de financement de projets internationaux (IPF) et les fusions et acquisitions transfrontalières, tous se sont inversés après le premier trimestre de 2022 pour commencer à décliner. Les ventes de fusions et acquisitions transfrontalières ont diminué de 6 % et les valeurs des FPI de plus de 30 % en 2022. Les perspectives d'IDE mondiaux en 2023 semblent faibles, un nombre important d'économies dans le monde devant entrer en récession. Une croissance négative ou lente dans de nombreuses économies, une nouvelle détérioration des conditions de financement, l'incertitude des investisseurs face à de multiples crises et, en particulier dans les pays en développement, l'augmentation des risques associés aux niveaux d'endettement exerceront une pression à la baisse significative sur les IDE (UNCTAD Global Investment Trends Monitor, janvier 2023 ). La tendance négative reflète un changement de sentiment des investisseurs en raison des crises alimentaire, énergétique et financière dans le monde, de la guerre en Ukraine, de la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt et des craintes d'une récession à venir.

Les réformes en Ouzbékistan au cours des trois dernières années, telles que la libéralisation du marché des devises et la création de sept zones économiques spéciales avec des allégements fiscaux pour les investisseurs, ont fait du pays une destination plus attrayante pour les capitaux internationaux. Selon le Rapport sur l'investissement dans le monde 2022 de la CNUCED, les entrées d'IDE sont passées de 1,72 milliard USD en 2020 à 2,04 milliards USD en 2021, malgré la crise économique mondiale déclenchée par la pandémie de Covid-19. Le stock total d'IDE s'élevait à 11,27 milliards USD en 2021. Combinées à l'enclavement du pays, les fermetures de frontières et autres mesures restrictives prises par les autorités nationales et voisines à la suite de la pandémie ont doublement affecté l'économie et retardé les projets d'investissement. Cependant, la loi SEZ adoptée en février 2020 a facilité de nouveaux projets d'investissement dans le secteur de l'énergie, ainsi que dans l'industrie des télécommunications. En mai 2020, le gouvernement a annoncé que 70 entreprises et consortiums de 30 pays avaient soumis des propositions de projets d'énergie verte. En outre, le groupe Volkswagen (Allemagne) a lancé un projet d'investissement dans la ZES de Jizzakh. En février 2021, la société de télécommunications russe MegaFon a annoncé qu'elle investirait 100 millions de dollars pour créer une coentreprise avec la plus grande société de téléphonie mobile d'Ouzbékistan, Ucell, et entrer sur le marché des télécommunications du pays. De plus, la société saoudienne ACWA Power a investi 2,5 milliards USD en Ouzbékistan en 2020 pour développer trois projets énergétiques révolutionnaires dans le cadre de l'ambitieux plan de transformation énergétique du pays qui devrait augmenter la capacité énergétique de 2 500 MW. Les IDE arrivent traditionnellement de Russie, de Corée du Sud, de Chine et d'Allemagne, mais le Canada a récemment accru sa présence financière. Les investissements se concentrent sur le secteur de l'énergie, y compris les énergies alternatives/renouvelables ces dernières années.

L'agence nationale de promotion des investissements fournit une aide aux investisseurs étrangers qui souhaitent investir en Ouzbékistan. Le gouvernement cherche à attirer des IDE, en particulier dans des secteurs spécifiques - tels que la banque, l'énergie, le pétrole et le gaz, la fabrication, les télécommunications, les transports et l'agriculture - dans le cadre du plan de privatisation à grande échelle du président. L'Ouzbékistan est riche en ressources naturelles et occupe une position stratégique entre la Chine et l'Europe. Pourtant, la restructuration des grandes entreprises d'État et l'adhésion à l'OMC renforceraient le plaidoyer de l'Ouzbékistan en faveur des IDE, mais le pays a mis du temps à progresser sur ces fronts, et la corruption est endémique et pénètre tous les niveaux de l'environnement commercial, gouvernemental et social. Afin d'améliorer cela, cependant, le président Shavkat Mirziyoyev a créé une nouvelle agence de lutte contre la corruption en 2020, dans le cadre du programme national de lutte contre la corruption, qui est chargée de mettre en œuvre des politiques de prévention et de lutte contre la corruption dans le pays.

L'investissement direct étranger (IDE) en Ouzbékistan a enregistré une croissance égale à 3,8 % du PIB nominal du pays en septembre 2022, contre une croissance égale à 2,9 % au trimestre précédent (CEIC Data, 2023). Le pays prévoit de mettre en œuvre des projets d'une valeur de 17,34 milliards USD en 2023, avec des investissements directs étrangers s'élevant à 7,06 milliards USD. Comme en 2022, la plupart des fonds (9,24 milliards USD) seront dirigés vers la géologie, l'énergie et l'industrie. En 2024, il est prévu de mettre en œuvre des projets pour 18,2 milliards USD et il est prévu que les investissements directs étrangers atteindront le montant de 7,73 milliards USD (décret présidentiel de 2022 sur le programme d'investissement de l'Ouzbékistan pour 2022-2024)

Pourquoi choisir d'investir en Ouzbékistan

Les points forts

Avec 27,73 millions d'habitants, l'Ouzbékistan est le pays le plus peuplé d'Asie centrale. De plus, sa population est jeune : l'âge médian est de 24,7 ans. Le pays est riche en matières premières (cuivre, zinc, or, argent, tungstène, plomb et gaz naturel). Il est potentiellement le plus gros marché en termes de consommation dans la région. Il est aussi le quatrième plus gros producteur de coton du monde et le second exportateur après les Etats-Unis.

Ce pays est une puissance régionale en devenir, même si le gouvernement tarde à créer les conditions pour attirer des investissements étrangers. Il faut noter une politique fiscale favorable aux investisseurs étrangers et une volonté de moderniser les principaux secteurs de l'économie. L'Etat ouzbek avait aussi veillé, avant la crise financière, à consolider les banques commerciales, notamment les huit plus importantes.

Les points faibles

Malgré les déclarations du gouvernement confirmant la volonté d'encourager les investissements étrangers, l'environnement réglementaire reste capricieux et les conditions juridiques pour bénéficier des garanties offertes à ces investissements sont ambigües.
La corruption, l'éventualité de crises humanitaires en raison des difficultés économiques persistantes, ainsi que le maintien de la mainmise de l'Etat sur des secteurs clés (coton, or, hydrocarbures, matières premières), bien que celui-ci paraisse donner des gages de bonne volonté en mettant en avant des efforts vers la privatisation, sont autant de points faibles.
Un des points controversés de la politique de l'actuel gouvernement reste le travail des écoliers dans les champs de coton qui a suscité un boycott de "l'or blanc" ouzbek par des sociétés occidentales.

Les mesures mises en place par le gouvernement

Selon la législation ouzbèke, l'Etat doit garantir et protéger les droits des investisseurs étrangers dans le pays. Des programmes d'investissement ont été lancés afin d'encourager d'importants investissements dans des secteurs prioritaires. Les programmes comprennent 86 projets d'investissements directs étrangers pour un total de 1,8 milliard de dollars dont plus de la moitié est destinée au secteur de l'énergie. Parmi les investisseurs, la Chine, avec la compagnie CNPC (en anglais), devrait participer à la construction d'un tronçon d'oléoduc. La Corée du sud est impliquée dans un projet de complexe chimico-gazier et la société russe Lukoïl dans la mise en exploitation de gisements gaziers.  
Afin d’encourager les investissements étrangers, le gouvernement offre des incitations fiscales aux sociétés anonymes qui comptent un taux de participation d'investissement étranger d’au moins 15% du capital autorisé.

Les procédures relatives à l'investissement étranger

La liberté d'établissement

Il est en principe garanti.

La réglementation concernant les prises de participation

La prise de participation majoritaire au capital d'une entreprise locale est autorisée. Le minimum est fixé à 10% et aucune limite maximale n'est fixée.

Les obligations de déclaration

 L'Agence pour la promotion des investissements étrangers dans le pays permet de s'informer sur les autorisations nécessaires à l'implantation.

L'obligation d'enregistrement systématique de tout contrat d'importation auprès du ministère des Relations économiques extérieures, des investissements et du Commerce a été abolie. Seuls certains contrat d'importation y restent soumis lorsqu'ils impliquent notamment un financement du budget de l'Etat. Les autres contrats d'importation doivent être tout de même enregistrés par les banques autorisées et les autorités douanières.

 

Demande d'autorisation spécifique

Il est à noter qu'une entreprise recevant des investissements étrangers et une entreprise dotée d'un capital étranger ne bénéficient pas du même traitement, la première ayant un statut spécial.

Les opportunités d'investissement

Les agences d'aide à l'investissement

Uzbekistan Investment Guide
Uzinfoinvest, Agence pour la promotion des investissements

Les appels d'offres, les projets et les marchés publics

Tenders Info, Appels d'offres en Ouzbékistan
Globaltenders, Appels d'offres et projets en Ouzbékistan
Banque asiatique de développement, Appels d'offres et projets
DgMarket - Appels d'offres dans le monde, Appels d'offres dans le monde

Les autres ressources utiles

La Chambre de commerce et d'industrie de l'Ouzbékistan

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