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Uruguay

drapeau Uruguay Uruguay : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

L'Uruguay a le revenu par habitant le plus élevé et la part de la classe moyenne la plus importante d'Amérique latine, mais il doit relever des défis pour stimuler la croissance. L'économie a progressé de 5,3 % par an entre 2003 et 2014, mais seulement de 1 % entre 2014 et 2019, et de 0,7 % entre 2019 et 2023. Selon la Banque centrale, l'économie uruguayenne a progressé de 3,1 % en 2024, grâce à l'amélioration des rendements agricoles après la sécheresse de l'année précédente, à l'augmentation de la production d'énergie hydroélectrique, à l'accroissement des échanges commerciaux et à l'augmentation de la production de cellulose. Cependant, les résultats positifs ont été partiellement compensés par les performances négatives du secteur de la construction, alors que le projet de chemin de fer central, reliant la deuxième usine d'UPM au port de Montevideo, a été achevé. La croissance devrait se stabiliser autour de 2,6 % en 2025-2026, convergeant vers son potentiel. La consommation privée devrait rester forte à mesure que les pressions inflationnistes s'atténuent, tandis que l'investissement fixe devrait augmenter à mesure que les conditions financières mondiales s'améliorent progressivement (Banque mondiale).

Les résultats en matière de déficit et de dette en 2023 étaient conformes aux objectifs de la règle budgétaire. Le respect de la règle pendant quatre années consécutives a permis de stabiliser le ratio dette/PIB malgré une série de chocs négatifs. La réforme du système de retraite, approuvée en mai 2023, devrait stabiliser les dépenses à moyen terme. Selon les derniers chiffres publiés par le ministère de l'économie et des finances, le déficit budgétaire du secteur public consolidé était de 4,1 % du PIB à la fin de l'année dernière. D'ici 2026, le déficit budgétaire devrait encore diminuer pour atteindre 2,7 % du PIB grâce à la poursuite des efforts d'assainissement. L'endettement net devrait rester dans la limite légale, la dette du secteur public étant prévue à 64-65 % du PIB au cours de la période (Banque mondiale). En 2024, l'inflation s'est établie à 5,49 %, dans la fourchette cible de la Banque centrale. L'indice des prix à la consommation était légèrement supérieur au chiffre de 2023, qui a clôturé à 5,11 % (données de la Banque centrale). L'inflation moyenne devrait rester relativement stable au cours de la période 2025-2026.

Les chiffres de l'INE montrent qu'en décembre 2024, le taux d'activité national était de 64,6 %, le taux d'emploi de 59,8 % et le taux de chômage de 7,4 %. L'Uruguay a l'un des PIB par habitant les plus élevés d'Amérique du Sud et une classe moyenne en plein développement (34 440 USD en 2024, selon le FMI). Le pays jouit d'une grande stabilité politique et sociale depuis des années, soutenue par une démocratie consolidée et une sécurité juridique solide, ce qui le rend attrayant pour les investisseurs. En outre, la population vivant sous le seuil de pauvreté a considérablement diminué au cours de la dernière décennie : à l'heure actuelle, le pourcentage de ménages vivant dans la pauvreté s'élève à 6,4 %, selon le seuil de pauvreté international de 6,85 USD par habitant et par jour (Banque mondiale).

 
Indicateurs de croissance 2023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 77,2482,4886,4290,4394,79
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 0,43,23,02,62,4
PIB par habitant (USD) 21.65723.05324.08025.12126.253
Solde des finances publiques (en % du PIB) -2,2-3,2-2,6-2,4-2,2
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 64,564,765,065,265,0
Taux d'inflation (%) 5,94,95,45,14,8
Taux de chômage (% de la population active) 8,38,48,08,08,0
Balance des transactions courantes (milliards USD) -2,91-2,27-2,22-2,13-2,03
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -3,8-2,7-2,6-2,4-2,1

Source : FMI - World Economic Outlook Database, October 2021

Les principaux secteurs économiques

Les ressources naturelles de l'Uruguay sont très limitées, principalement en raison de la taille du pays. Il existe une importante industrie minière dans le pays, principalement axée sur le basalte, la dolomie, le calcaire, le quartz, le granit et le marbre. L'Uruguay ne compte qu'une seule mine d'or et est un important producteur de ciment et de pierres semi-précieuses, en particulier d'agate et d'améthyste. Bien que seulement 11,6 % des terres soient arables, l'agriculture est le plus grand secteur d'exportation de l'Uruguay. Elle représente 5,6 % du PIB et emploie 8,7 % de la population active. L'Uruguay possède de riches terres agricoles, dont près de 90 % sont consacrées à l'élevage (bovins, ovins, chevaux et porcs). Le riz est la principale culture, suivi du blé, du maïs, de la canne à sucre, du soja et du tabac. L'agriculture maraîchère et fruitière est également présente dans tout le pays, ainsi qu'une importante industrie viticole le long de la côte du Rio de la Plata. En 2023-24, le principal produit d'exportation de l'Uruguay était une fois de plus le bœuf : le revenu total du secteur de la viande s'élevait à 2,637 milliards USD (-2,6% par rapport à 2022/2023), dont 80% de bœuf, 11% de sous-produits (primaires, résiduels et transformés), et les abats représentaient 4,2% des exportations totales. Pour la viande bovine, le volume équivalent en poids de carcasse était de 527 902 tonnes, marquant une augmentation de 11,3% par rapport à l'année précédente. Il est important de noter que cette valeur est la deuxième plus élevée de la décennie et dépasse la moyenne décennale de 60 000 tonnes (467 662 tonnes - données INAC).

Le secteur industriel contribue à 16,4 % du PIB du pays et emploie 19 % de la population active. L'agriculture et la transformation des aliments pour animaux représentent la moitié de l'activité industrielle. Les autres activités manufacturières comprennent les boissons (en particulier le vin), les textiles, les matériaux de construction, les produits chimiques, le pétrole et le charbon. En outre, l'Uruguay a beaucoup investi dans l'industrie du papier, qui est en pleine expansion. On estime que le secteur manufacturier dans son ensemble représente 9 % du PIB. Selon les dernières données de l'Institut national de la statistique (INE), en 2024, la production industrielle a augmenté de 1,8 % : le principal contributeur a été l'industrie du papier (+14,5 %, +1,8 pp), tirée par la cellulose. La fabrication de produits alimentaires a augmenté de 2,2 % (+0,9 pp), avec une croissance dans la transformation des fruits et légumes. Les produits pharmaceutiques ont augmenté de 13,2% (+0,79 pp), et les produits informatiques/électroniques (+24,6%) et les produits en cuir (+18,1%) ont également affiché de bonnes performances. En revanche, le raffinage du pétrole a chuté de 13,6 % (-0,5 pp) en raison de la fermeture de la raffinerie de La Teja, tandis que la fabrication de véhicules automobiles a baissé de 13,4 % (-0,4 pp). 

Le secteur des services contribue à 66,3 % du PIB et emploie 72,3 % de la population active, principalement dans la finance et le tourisme. La région de Punta del Este, en particulier, attire un grand nombre de visiteurs, ce qui a entraîné une augmentation du nombre de bâtiments et un boom de la construction dans la région au cours des dernières années. Cependant, le pays a accueilli 3,34 millions de touristes en 2024, ce qui représente une baisse de 13 % par rapport à l'année précédente (données du ministère du tourisme). La structure du système financier uruguayen comprend deux banques publiques, onze banques privées et un large éventail d'institutions non bancaires.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 8,7 19,0 72,3
Valeur ajoutée (en % du PIB) 5,6 16,4 66,3
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 5,1 -3,7 1,1

Source : Banque Mondiale, Dernières données disponibles. En raison de l'arrondi, la somme des pourcentages peut être inférieure ou supérieure à 100%.

 

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Indicateur de liberté économique

Définition :

L'indicateur de liberté économique mesure dix composantes de la liberté économique, regroupées en quatre grandes catégories : la règle de droit (droits de propriété, niveau de corruption) ; Le rôle de l'Etat (la liberté fiscale, les dépenses du gouvernement) ; L'efficacité des réglementations (la liberté d'entreprise, la liberté du travail, la liberté monétaire) ; L'ouverture des marchés (la liberté commerciale, la liberté d'investissement et la liberté financière). Chacune de ces 10 composantes est notée sur une échelle de 0 à 100. La note globale du pays est une moyenne des notes des 10 composantes.}}

Note :
69,3/100
Rang mondial :
44
Rang régional :
4

Liberté économique dans le monde (carte interactive)
Source : Indice de liberté économique, Heritage Foundation

 
 

Risque pays

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Les sources d'information économique générale

Les ministères
Liste officielle des ministères et liens
Ministère de l'Economie et des Finances (en espagnol)
Ministère des affaires étrangères (en espagnol)
Ministère de l'industrie, de l'énergie et des mines (en espagnol)
Ministère des transports et des travaux publics (en espagnol)
Ministère du développement social (en espagnol)
L'office de statistique
Institut National de Statistiques (en espagnol)
La banque centrale
Banque Centrale d'Uruguay
Les places boursières
Bourse électronique de valeurs (en espagnol)
Les portails économiques
Brecha
 

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